A股分化格局凸显 沪指回调考验支撑 结构性机会仍存周四A股市场呈现显著分化走势，沪指低开低走，盘中跌幅一度超20点，最终失守5日均线与4100点整数关口；深市两大股指则在午后两点半之后成功翻红，展现出相对较强的韧性。从成交额来看，沪市当日成交金额不足1.2万亿元，录得1.18万亿，较前一交易日大幅缩减超4000亿元。热点板块方面，贵金属、电子化学品、农化制品、草甘膦、能源金属、赛马概念、电池、酒店及旅游、磷化工、金属锌、存储芯片以及国家大基金持股等板块位列涨幅前列。其中贵金属板块以超3%的涨幅领涨两市，不过除贵金属外，其余领涨的小金属、化工等题材板块涨幅普遍在2%以内。贵金属与小金属板块的上涨，核心驱动力源于相关商品价格的走高。回顾过去一年，这两大板块整体实现翻倍上涨，板块内的龙头标的表现尤为亮眼，紫金矿业、洛阳钼业等龙头股，以及江西铜业、山东黄金等大市值蓝筹股均跻身翻倍牛股行列。鉴于小金属板块累计涨幅已处于高位，短期不建议投资者盲目追高，对于那些实现翻倍甚至数倍涨幅的标的，更需保持谨慎态度。在当前市场环境下，两类方向值得重点关注。其一为以半导体为核心的科技题材。半导体作为科技赛道的核心领域，历来是A股牛市行情的重要带动力量，其强势表现能够有效激发市场投资热情。从后续走势来看，半导体板块的上涨趋势有望延续，同时科创板指数的突破性行情，也需要半导体板块的持续发力作为支撑。其二是超跌的化工板块。万华化学、恒力石化、卫星化学等行业龙头均经历了腰斩式下跌，处于明显的超跌状态。从市场规律来看，超跌往往孕育着反弹机会，化工板块因前期跌幅较深，未来的反弹预期相对强烈。从沪指的中期走势分析，尽管短期回调失守关键点位，但整体强势格局并未改变，10日均线与20日均线将构成重要支撑位。今年以来，沪指能够实现对4000点、4100点的突破，核心依托便是万亿级别的成交额支撑，由此判断，本轮指数突破具备有效性，4000点也将完成从压力位到支撑位的转变。个人认为，只要4000点整数关口与20日均线的中期支撑不破，沪指便具备再度走强的可能性，而持续超万亿的成交额，正是推动指数稳步上行的基础所在。对于沪指此次缩量下跌，可视为上涨阶段的积极信号。缩量态势意味着场内并未出现大规模资金出逃，市场多头情绪依旧稳固。并且，万亿级别的成交额足以支撑沪指后续继续拉升，结合历史走势来看，1-1.3万亿元区间的成交额，更有利于推动沪指实现持续上涨。除上述方向外，以下两大投资主线同样值得关注：1. 商业航天概念：调整后迎布局良机周四商业航天板块全线走弱，板块跌幅超3%，军工电子、军工信息化、卫星导航、太赫兹等相关细分领域跌幅更是超过4%。不过回溯过去一个月，商业航天板块曾走出持续拉升行情，累计涨幅超50%，板块内翻倍牛股比比皆是。对于这类强势板块而言，经历短期大涨后的回调属于正常现象，从趋势来看，商业航天板块的上涨行情并未终结。究其原因，该板块的实质性利好尚未兑现，而股市投资的核心逻辑之一便是炒作预期，在利好落地之前，板块仍具备持续关注价值，调整到位后大概率会开启第二波上涨行情。2. 低估值超跌蓝筹股：攻守兼备的避险优选无论市场处于何种行情，布局避险资产都是必要之举，尤其是在A股持续上涨的阶段，避险操作更不容忽视。在市场强势上行时，行情往往由题材板块主导；而当市场陷入弱势调整，低估值、高盈利、高股息且长期滞涨的蓝筹股，往往会成为场内资金抱团取暖的核心标的，部分蓝筹股甚至能够在熊市中走出逆势上涨行情。结合当前市场环境，投资者有必要配置此类避险属性较强的低估值资产。具体来看，市值超1000亿元、市盈率低于20倍、连续三年股息率超3%且股价处于低位的蓝筹股，具备较高的长期投资价值，值得投资者持续跟踪关注。
