1997年香港金融保卫战，中国动用1400亿对轰犹太资本，在经过一番大战之后，犹太资本血亏20亿美金，他们从来没有输过这么惨。 亚洲金融危机从1997年7月泰国铢崩盘开始。泰国政府放弃固定汇率，货币贬值。危机扩散到马来西亚、印尼、菲律宾，投机者获利数十亿美元。索罗斯领导的量子基金参与这些操作，此前他们在英国和墨西哥获利。香港回归中国后，投机者转向港元，这种货币1983年起与美元挂钩，汇率固定7.8比1。他们借入港元，在外汇市场抛售，同时在股市和期货市场做空，预期港元贬值和恒生指数下跌。香港金融管理局最初提高银行间拆借利率，从8%升至23%，一度达280%，增加投机成本。但投机者提前准备大量港元，此措施未奏效。1997年10月，恒生指数几天内下跌23%，从10月20日到23日。1998年8月，恒生指数从1997年高点下跌超60%。北京决定提供支持，中国外汇储备和财政资金援助香港，两名中国人民银行副行长携带1400亿港元资金抵达。香港政府改变策略，直接进入股市购买股票，重点买入汇丰控股、和记黄埔等蓝筹股。 8月中旬起，政府两周内花费1180亿港元购买33只恒生指数成分股，成为多家公司大股东，如持有汇丰10%股份。投机者持有大量空头期货合约。8月28日结算日，开盘5分钟成交额超100亿港元。下午投机者抛售电信股，政府买入中国移动等股票支撑股价。当天成交额达790亿港元，恒生指数收于7829点。投机空单结算亏损。量子基金亏损7.5亿美元，其他对冲基金损失更多，总计犹太资本集团亏损20亿美元。香港外汇储备未减少，还从低位买入优质股票获利180亿港元。中国承诺全力维护香港金融稳定，朱镕基表示中国不贬值人民币，并承担稳定亚洲金融责任。这场金融对决中，索罗斯集团策略是借港币抛售压低汇率，同时期货做空。香港金管局起初用高利率反击，但投机者已囤积资金，利率飙升也没挡住抛售潮。北京援助后，港府直接买股干预，这在国际金融史上少见。投机者没想到政府会下场接盘，导致空单在结算日赔光。量子基金等损失巨大，总计20亿美元。这次大战显示，金融投机碰上国家力量时，家底厚实和决心硬气才是关键。 危机源于泰国1997年7月浮动汇率，引发区域连锁反应。索罗斯量子基金在泰国铢崩盘中获利约20亿美元。随后操作马来西亚林吉特和印尼卢比，导致这些货币崩盘。马来西亚总理马哈蒂尔指责索罗斯破坏经济稳定。他的行动扩展到香港港元市场。香港作为金融中心，资本自由流动，但房产泡沫和股市高估值成为弱点。索罗斯采用双重玩法：外汇抛售港元压低汇率，期货做空恒生指数。1997年10月23日，黑周四，港元遭受大规模攻击，隔夜利率升至300%。香港金管局通过出售美元买入港元维持汇率，但股市大跌。1998年1月和6月，又有多次攻击，恒生指数累计跌幅超50%。中国大陆提供外汇储备支持，确保香港有足够弹药。香港政府最终在1998年8月动用财政储备直接入市，买入蓝筹股阻击空头。这次干预规模达1180亿港元，占当时外汇储备一部分。投机者计算失误，未料到政府会打破自由市场惯例。 犹太资本集团以索罗斯为首，包括多家对冲基金。他们在亚洲危机中累计获利数百亿美元，但香港成为转折点。量子基金在泰国和马来西亚操作中盈利丰厚，但香港防御超出预期。1998年8月结算日，政府买入推动股价上涨，空头合约被迫平仓亏损。索罗斯承认香港行动有效，但批评干预扭曲市场。其他基金如老虎基金也遭受损失，总计20亿美元。香港外汇储备从1997年的928亿美元维持稳定，到1998年底未见减少。中国动用1400亿港元援助，体现对香港金融稳定的承诺。这场保卫战凸显新兴市场面对投机时的脆弱性。东南亚国家外汇储备不足导致崩盘，而香港储备充足成为防御基础。美联储文件显示，他们估计中国支撑香港不超过三天，但实际援助持久。国际舆论分化，一些经济学家支持香港干预，认为投机过度破坏稳定。 干预结束后，香港政府1999年成立盈富基金，管理买入的33只恒生指数成分股。该基金初始资产1180亿港元，通过交易所交易基金形式运作。从2000年起，分批卖出汇丰控股等股票，至2007年累计获利300亿港元。盈富基金成为亚洲最大ETF之一，吸引全球投资者。香港金融管理局总结经验，制定七条应急机制，包括实时监控和跨部门协调。中央政府将金融稳定提升至国家层面，2003年成立中央汇金投资公司，管理外汇储备投资，推动资产多元化，如增加欧元和黄金持有。2008年全球金融危机中，香港银行体系保持稳定。东南亚国家启动区域货币互换协议，中国提供流动性支持，成为合作核心。美联储文件显示，他们预估中国支撑香港不超过三天，但实际援助超出预期。乔治·索罗斯继续运营量子基金，至2011年转为家族办公室。
