预计10.1开始美国政府短暂关门，此后两党再达成妥协 共和党和民主党均认为“优势在我”，10.1开始短暂关门是基准情形。根据美国法律，国会需要在10.1为2026财年（2025.10-2026.9）拨款，否则政府将关门。从民主党角度看，2025.3政府关门风波中民主党领导层表现过于软弱而遭到党内批评，本次展现强硬立场以挽回颜面，回击特朗普，并逼迫共和党在医疗补助等议题上让步。从共和党角度看，民主党最终会让步，且政府关门可以成为削减政府规模的机会。目前博彩市场定价的10.1关门的概率为74%。 本次两党争论的焦点是原定于2025年底到期的增强型保费税收抵免（Enhanced Premium Tax Credits，简称 ePTC）是否延长。ePTC为中低收入群体医疗保险提供补贴，民主党希望长期或者永久延长ePTC，以保障中低收入群体的医疗保险，但是共和党普遍担心永久延长ePTC所带来的财政成本。 往前看，基准情形下，短暂（2周内）博弈后，共和党在暂时延长ePTC问题上对民主党作出让步，两党达成妥协通过短期融资法案，结束政府关门。风险情形下，两党持续无法达成妥协，最终导致政府关门持续时间超过2周。 政府关门短期拖累增长，部分雇员被迫无薪休假，部分财政支出也将暂停。平均来看，关门一周对当季GDP的拖累约为0.1pp左右，但关门结束后大部分GDP损失会在随后的季度回补。如果关门持续时间较长或特朗普政府借机永久性裁员，冲击可能加大。政府关门过长可能影响经济数据发布，例如10.3的9月非农就业数据可能无法按时公布。 政府关门对资产价格只有短期影响。1976年以来政府关门经验显示，美股和美债都没有特别明确的方向；2y美债收益率在关门当天有所回落；美元整体走弱。
